上海新汇通：今年三四季度投资策略展望

随着政策驱动基本面修复,A股在全球配置吸引力提升以及宽松的宏观流动性向股市传导这三大因素将共同驱动A股上行。上海新汇通老师指出,A股将在今年三四季度开启中期上行的“小康牛”。

在全球抗疫进程中,中国率先控制住了疫情,也最快实现了复工复产。上海新汇通老师表示,政策支持下A股盈利同比增速料将逐季抬升,预计三、四季度非金融板块盈利增速将稳步回升。

行业方面,上海新汇通老师表示,把握从三季度“基建+消费”向四季度“周期+科技”的转换。

三季度坚持配置基建、医药和消费。海外疫情可能反复,影响海外经济复苏,市场需要时间适应高频低压的外部冲击,压制国内投资者情绪,建议坚持配置确定性高的内需板块,包括政策确定性高的新老基建,基本面稳健的医药,以及业绩确定性高的消费龙头。

四季度起周期和科技成为市场主线,可选消费配置价值将提升。海外疫情缓解,国内经济快速恢复,全球流动性依然宽松。市场共识重新凝聚,各类资金快速入场。受益于流动性预期改善的科技,以及基本面弹性较大周期将成为市场主线;同时,景气快速复苏的可选消费的配置价值也将提升。

对于海外中资股的配置,上海新汇通老师预计,下半年,随着中国疫情相比海外更加得到控制、美元逐步平稳,国际投资者将再次增配估值有明显吸引力的中国资产。美国上市的中概股加速回归料已成定局,反而可能提升其估值,催化股价表现。预计“传统经济”蓝筹的性价比在下半年明显提升,当然估值较高的新经济“龙头”具备长期投资价值。